Stopy procentowe 2023 Prognozy Bank Pekao zmienia prognozę, jakie będą decyzje Rady Polityki Pieniężnej RPP?

Na zakończonym w czwartek posiedzeniu RPP nie zmieniła stóp procentowych. “Zakładamy, że poziom 5,75 proc. pozostanie z nami przez cały 2024, a nawet 2025 rok” – napisali w komentarzu zamieszczonym w mediach społecznościowych analitycy Pekao. Także zdaniem ekonomistów mBanku, jeśli chodzi o politykę pieniężną, “ponudzimy jeszcze do 2025 roku”. Stopy procentowe pozostaną bez zmian do końca 2024 roku – uważa większość ekonomistów. Pojawiają się jednak również głosy za obniżką i to już jesienią tego roku.

Członek RPP: pierwsza reduta zdobyta, batalia z inflacją trwa

Chiny zapowiedziały działania odwetowe. Stany Zjednoczone, Chiny, strefa euro i Wielka Brytania opublikują majowe dane PMI, które powinny wzmocnić polepszające się perspektywy gospodarcze na świecie. Kwartalne wyniki Nvidii, które poznamy w środę mogą nadać ton amerykańskim giełdom i odbić się echem wśród firm wyeksponowanych na rozwijającą się dziedzinę sztucznej inteligencji. Sprawdźmy jednak, co na temat perspektyw kursu euro względem dolara sądzą ekonomiści czołowych banków domów maklerskich na świecie. Choć ostatnie dni przyniosły ze sobą niewielkie cofnięcie, to jednak kurs euro osunął się jedynie w rejon 1,0850 USD. Niewielkie momentu tego spadku sugerować może, iż jest on jedynie forma chwilowej korekty, po której zakończeniu notowania EUR/USD powrócą na ścieżkę wzrostów.

Stopy procentowe w Polsce a inflacja

Wiemy już, że ostatnie posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej z początku kwietnia 2024 r. Nie przyniosło żadnych zmian w kwestii wysokości stóp procentowych. Wciąż pozostają one na poziomie ustalonym jeszcze w październiku 2023 roku.

Ekonomiści zaniepokojeni. Kredytobiorcy szybko nie doznają ulgi

Stawki oferowane dla pracowników sezonowych są zróżnicowane, jednak zwykle kilkukrotnie przewyższają te oferowane w Polsce – oceniają eksperci. Na Ukrainę trafiła już ponad połowa z około 100 samochodów przekazanych przez mieszkańców Londynu w związku z tym, że nie spełniają norm emisji spalin pozwalających na jazdę po mieście bez dodatkowych opłat – poinformowała organizacja charytatywna British-Ukrainian Aid. O prawo do dodatkowego urlopu rodzice dzieci urodzonych przedwcześnie InterTrader Forex Broker-przegląd i informacje InterTrader i tych, które musiały być hospitalizowane po porodzie walczyli od dawna. W Ministerstwie Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej powstał projekt, który zakłada wydłużenie urlopu macierzyńskiego, dla obydwojga rodziców, na prostych zasadach – ma zostać zaprezentowany w piątek 24 maja. Jeszcze w tym roku mikroprzedsiębiorcy będą mogli skorzystać z tak zwanych wakacji składkowych. Warto jednak zaznaczyć, że na wysokość zaoszczędzonej kwoty wpłynie kilka czynników.

Prezes Glapiński chce dokręcić śrubę bankom. W grę wchodzą dziesiątki miliardów

Stopy procentowe nie zostały obniżone, pomimo dalszego spadku inflacji. Według GUS w marcu 2024 roku inflacja w Polsce wyniosła bowiem 1,9% rok do roku i był to najniższy jej odczyt od 2021 roku. To właśnie przez rosnącą inflację przez większość 2023 roku stopy procentowe były utrzymywane na bardzo wysokim poziomie. Dopiero we wrześniu i październiku 2023 r. Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała się je dwukrotnie obniżyć, w sumie o 100 punktów bazowych. Od tamtej pory jednak stopy pozostają na tym samym poziomie.

1. Nvidia może być zmuszona do spełnienia tak wysokich oczekiwań, a nawet więcej, aby utrzymać rosnący kurs akcji.
2. Pozostali członkowie RPP (dziewięcioro) byli przeciwni.
3. Zgodnie z oczekiwaniami Goldman Sachs w grudniu RPP podniosła stopę procentową do 1,75%, czyli o 50 pb.
4. Warto jednak pamiętać, że wpływ na dynamikę cen ma nie tylko polityka gospodarcza rządu, ale także czynniki strukturalne, o których już mówiłem, czyli przede wszystkim sytuacja na rynku pracy.
5. Wiceprezes Polskiej Federacji Producentów Żywności Andrzej Gantner podczas sejmowej podkomisji ocenił jednak, że nierealne jest, by wszedł w życie w terminie.

Oczekuje się, że Bank Rezerw Nowej Zelandii pozostawi w środę stopy procentowe bez zmian, po raz siódmy z rzędu na swoim posiedzeniu, w kontekście utrzymującej się inflacji i stagnacji gospodarki. Przed kolejnym posiedzeniem BoE, które odbędzie się 20 czerwca, pojawi się jeszcze jeden raport o inflacji, a utrzymujące się dowody na schłodzenie presji cenowej mogą zachęcić decydentów do obniżenia stóp procentowych. Dlatego w ich ocenie Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się na drugą obniżkę stóp procentowych NBP w 2024 roku w ostatnim kwartale przyszłego roku – ponownie o 25 punktów bazowych. Musimy odpowiedzieć sobie na pytanie, czy w takiej sytuacji polityka pieniężna może być luzowana.

Jeszcze rok wyrzeczeń? Ekonomiści kreślą czarne scenariusze ws. inflacji

“Duża skala obniżek zaskakuje. Spodziewamy się, że to ostatnia taka decyzja w tym roku. Kolejne zmiany prognozujemy dopiero w 2024 r.” – wskazał ekspert Polskiego Instytutu Ekonomicznego. EY szacuje, że PKB w strefie euro skurczy się 0,7 proc. “Inflacja w Polsce pozostanie jednak dwucyfrowa niemal Tesla (NASDAQ: TSLA) Cena przekraczająca szacunki analityków przez cały rok, osiągając średni poziom 13,2 proc. — tylko nieznacznie mniej niż w 2022 r.” — dodano. Zatem od 5 października 2023 roku maksymalne oprocentowanie kredytów i pożyczek nie może przekroczyć 18,50%. Zmarł w wieku 87 lat – podał Reuters, powołując się na dziennik “New York Times”.

Z kolei Polski Instytut Ekonomiczny (PIE) w swoim komentarzu poinformował, że prognozuje “niewielką obniżkę stóp procentowych o 0,25 punktu w listopadzie m.in. z uwagi na łagodzenie polityki przez główne banki centralne, takie jak Fed i EBC”. Sam RBNZ jest jeszcze mniej optymistyczny, przewidując brak obniżek stóp do przyszłego roku. Powolne ożywienie w strefie euro wydaje się być w toku po sześciu kwartałach stagnacji lub ujemnego wzrostu, inflacja w USA właśnie wznowiła trend spadkowy, a Chiny rosły szybciej niż oczekiwano w pierwszym kwartale. Ekonomiści pozostałych dużych banków w Polsce są mniej optymistyczni w sprawie terminu rozpoczęcia luzowania polityki monetarnej.

Analitycy mBanku po środowej decyzji RPP napisali, że “rynek wycenia, że w tym roku będzie pierwsza obniżka stóp”. “Oczekiwania te będą się jeszcze przez pewien czas utrzymywać. Ale my się i tak nie zgadzamy. Luzowanie dopiero w 2024 roku” – prognozują. To wszystko przyczyniło się do wzrostowej rewizji oczekiwań, iż Rezerwa Federalna zdecyduje się wkrótce rozpocząć cyklu luzowania polityki monetarnej.

Efektywne oprocentowanie nowego kredytu mieszkaniowego (z perspektywy beneficjentów) spadło z ponad 8 proc. Zdaniem Roya analiza makroekonomiczna i rynkowa daje więc solidne postawy do tego, by spodziewać się dalszych wzrostów cen nieruchomości. Większy dysparytet stóp procentowych pomiędzy Polską a strefą euro nie pozostanie jednak bez wpływu na kurs złotego. Czy to, co dzieje się z wynagrodzeniami w ostatnich miesiącach, zmienia perspektywę dojścia do celu inflacyjnego? Mam na myśli trwalsze osiągnięcie go, a nie incydentalne, jak to ma miejsce obecnie. Po ostatnim w tym roku posiedzeniu RPP, stopa referencyjna wynosi 1,75%, czyli została poniesiona o 50 pb.

Warto jednak pamiętać, że wpływ na dynamikę cen ma nie tylko polityka gospodarcza rządu, ale także czynniki strukturalne, o których już mówiłem, czyli przede wszystkim sytuacja na rynku pracy. To jest dzisiaj główny problem, czy wyzwanie dla RPP. Przy dwucyfrowym wzroście funduszu wynagrodzeń inflacja na poziomie 2,5 proc. Znakiem zapytania mogą być oszczędności gospodarstw domowych. Część gospodarstw domowych może chcieć odbudować oszczędności po latach bardzo wysokiej inflacji czy ostrożnościowo, w związku z informacjami o rozwoju konfliktu w Ukrainie. Nie ma przestrzeni do obniżek stóp procentowych w Polsce.

Ich zdaniem stopy mogą więc wzrosnąć nawet do 7 proc., choć wcześniej spodziewali się, że wzrosną najwyżej do 5,75 proc. Najpóźniej we wrześniu ma ruszyć zbieranie wniosków na zakup przydomowego wiatraka. Będzie można dostać do 30 tysięcy złotych dotacji. Nie wszędzie wieje tak samo, więc nie wszędzie będzie się to tak samo opłacać.

Jeśli oprocentowanie kredytu oparte jest na WIBOR 3M, bank aktualizuje harmonogram co 3 miesiące, a jeśli na WIBOR 6M – co pół roku. Właśnie dlatego obniżki stóp procentowych z września i października 2023 roku u wielu kredytobiorców poskutkują obniżeniem rat dopiero w 2024 roku. Aktualne stopy procentowe mają znaczenie zarówno dla kredytobiorców, jak i osób trzymających oszczędności na lokatach.

Warto jednak pamiętać, że są to tylko prognozy, dlatego najlepiej śledzić na bieżąco sytuację, a zwłaszcza relacje z kolejnych posiedzeń Rady Polityki Pieniężnej. Zdaniem analityków ING, widzą oni również niespójności Forex system budynki w pięciu kroków w komunikacji. Prezes NBP stwierdził, że “nie ma inflacji bazowej”, ale w innej części konferencji zwrócił uwagę, że jest ona uporczywie wysoka i w 2poł2024 utrzyma się na wysokim poziomie 4 proc.

W krótkim okresie główne banki centralne na świecie będą bardziej skłonne zaryzykować zbyt mocne zacieśnienie polityki pieniężnej niż przedwczesne rozpoczęcie cyklu obniżek, aby mieć pewność, że zdławią inflację — podkreślono. Warto jednak zwrócić uwagę, że jeszcze w zeszłym roku lokaty przynosiły realnie straty, ponieważ ich oprocentowanie było niższe od wskaźnika inflacji. Z początkiem 2024 roku sytuacja się odwróciła, a więc obecnie lokaty zapewniają wreszcie realny zysk. Jak wynika z naszej kalkulacji, rata przykładowego kredytu hipotecznego na 330 tys. Zł spadła w ciągu ostatniego roku w sumie o 239,59 zł.

Jednak oświadczenie przedstawione przez Johansson stawia sprawę w innym świetle. Część klientów może już korzystać z dodatkowego zabezpieczenia, które wprowadzają obecnie banki w Polsce – poinformował na konferencji doradca Narodowego Banku Polskiego. Jest nim analiza behawioralna, która bada i zapamiętuje nasz sposób posługiwania się urządzeniem elektronicznym. Niezbędna jest jednak wyrażona przez klienta zgoda na użycie przez bank tego zabezpieczenia. Jednak gwałtowne podwyżki amerykańskich ceł na chińskie towary, od akumulatorów do pojazdów elektrycznych po chipy komputerowe, podkreślają kruche perspektywy dla globalnego handlu i wzrostu.

Materiał Łukasza Wieczorka z programu “Polska i Świat” w TVN24. Wnuczka Elvisa Presleya składa pozew o wstrzymanie sprzedaży historycznego domu piosenkarza w Memphis – Graceland – podał portal stacji CNN. Wyjaśnił, że wnuczka “Króla” zarzuca oszustwo i jej zdaniem rzekoma firma stojąca za sprzedażą nie istnieje i nie ma praw do nieruchomości.

Tak wynika choćby z wypowiedzi prezesa NBP Adama Glapińskiego, który podczas konferencji prasowej 8 lutego 2024 r. Stwierdził, że „nie widzi perspektyw, żeby większość (red. członków RPP) powstała za obniżką stóp procentowych, jeśli wszystkie dane będą się rozwijać tak jak przewidujemy do końca roku”. Po osiągnięciu lokalnego dołka w marcu, na poziomie 2,0 proc.r/r, w kwietniu inflacja wzrosła do 2,4 proc.r/r i w kolejnych miesiącach będzie się utrzymywała w trendzie wzrostowym.

Jego autorzy wskazali, że “pierwsze tego efekty widać już na rynku kredytowym i w sektorze bankowym. Sfera gospodarki realnej odczuwać je będzie przez cały 2023”. “Pogorszenie koniunktury i spadek inflacji dadzą bankom centralnym przestrzeń do cięć stóp procentowych. Naszym zdaniem będzie ona większa w Stanach Zjednoczonych i w strefie euro niż w Polsce” – ocenili ekonomiści Banku Pekao. Ekonomiści Banku Pekao spodziewają się także, że w 2023 roku przejdziemy od podwyżek do obniżek stóp procentowych. Zakładając “miękkie lądowanie” amerykańskiej gospodarki i obniżki stóp procentowych Fed w tym roku, eksperci zdają się być dość mocno podzieleni. Najbardziej niedźwiedzi sentyment wobec dolara prezentują ekonomiści J.P. Zakładają oni wzrost kursu euro do 1,13 USD.

O ile nie zastrzeżono inaczej, wszystkie opinie, prognozy i oszacowania należą do autora (autorów) oraz są aktualne w momencie publikacji i mogą ulec zmianie bez odrębnego powiadomienia. Wśród głównych czynników niepewności dla tych prognoz wymieniono m.in. Kształt funkcji reakcji RPP, tempo dezinflacji oraz rozwiązania regulacyjne wpływające na zmiany cen, a także skalę luzowania fiskalnego. Natomiast trzeba wyraźnie podkreślić, że dla RPP żaden poziom kursu nie jest celem i nie ma ona żadnego poziomu preferencji. NBP może jedynie niepokoić podwyższona zmienność kursu, ale tego problemu obecnie nie ma. Mamy walutę, która jest w pełni rynkowa i to rynek decyduje o poziomie kursu.

Warte podkreślenia jest, iż jest to pierwszy spadek wskaźnika CPI m/m od października 2023 roku. W minioną środę opublikowany został natomiast najnowszy raport dot. Wynika z niego, że dynamika wzrostu cen konsumpcyjnych w Stanach Zjednoczonych spowolniła w kwietniu 2024 roku o symboliczne 0,1 p.proc. Jak zauważył ekonomista w analizie, w pierwszej połowie ub.r. Europejski indeks cen mieszkań wszedł w deflację, tymczasem ceny nad Wisłą rosły w coraz szybszym tempie. “Wzrosty cen nieruchomości w Polsce jeszcze się nie skończyły. W końcówce 2025 r. za metr kwadratowy zapłacimy o 7 proc. więcej niż obecnie” – prognozuje Sebastian Roy.